Vàng đã đạt đỉnh chưa, nhà đầu tư đang có phản ứng 'lạ lùng' với thị trường vàng?
Chuyên gia vàng cho rằng, giá vàng hiện tại đang tăng mạnh nhưng điều khó hiểu nhất lại là diễn biến tâm lý của các nhà đầu tư.
Thị trường vàng đã chứng kiến sự sụt giảm mạnh một ngày sau khi đạt mức cao kỷ lục trong ngày là trên 3.500 đô la một ounce; tuy nhiên, một nhà phân tích thị trường cho biết đà tăng vẫn chưa kết thúc vì kim loại quý này đang bị nắm giữ quá ít và vẫn còn rẻ theo một số số liệu.
Trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Kitco News, Bart Melek - Trưởng phòng Chiến lược Hàng hóa tại TD Securities, cho biết các nhà đầu tư có thể mong đợi chứng kiến một số biến động ngắn hạn khi đà tăng parabol của vàng lên trên 3.400 USD/ounce đã khiến giá vàng "mua quá mức ở một số mức kỹ thuật".
Tuy nhiên, nhìn vào bối cảnh rộng hơn, ông cho biết vàng vẫn bị nhiều nhà đầu tư bỏ qua. Về mức giá có thể tăng cao đến mức nào trong xu hướng tăng hiện tại, Melek cho biết mức cao nhất được điều chỉnh theo lạm phát của vàng kể từ những năm 1970 đã đưa mức cao nhất mọi thời đại lên 3.544 USD trên thị trường giao ngay.
Phân tích các nhà đầu tư trên thị trường vàng, Melek lưu ý rằng các cố vấn giao dịch hàng hóa (CTA), những người thường được coi là những người theo xu hướng đầu cơ, là những người nắm giữ hợp đồng tương lai vàng dài hạn đáng kể với hầu hết ở vị thế tối đa. Điều này có thể tạo ra một số áp lực ngắn hạn đối với vàng khi nhóm này thu lợi nhuận ở mức giá cao. Đồng thời, Melek chỉ ra rằng các nhà giao dịch tự do không thuộc CTA vẫn chưa mua vàng.
“Lý do lớn khiến phân khúc thị trường này không mua vàng là vì chi phí chuyển nhượng vẫn còn khá cao. Lạm phát vẫn cứng đầu và một số người bắt đầu tự hỏi Fed có thể cắt giảm lãi suất mạnh mẽ như thế nào”, ông nói.
Tuần trước, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cho biết ngân hàng trung ương sẽ chờ thêm dữ liệu về hướng đi của nền kinh tế trước khi điều chỉnh chính sách tiền tệ hiện tại.
Melek cho biết ông dự kiếntăng trưởng kinh tế yếu hơn sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang phải cắt giảm lãi suất, thúc đẩy nhu cầu đầu tư vàng mới. Ông nói thêm rằng mặc dù chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng vẫn ở mức cao, nhưng đây vẫn là tài sản trú ẩn an toàn quan trọng.
“Nếu cổ phiếu không hoạt động tốt, vàng có xu hướng là một tài sản giảm thiểu rủi ro tốt, đặc biệt là khi có những lo ngại ngày càng tăng rằng có thể đồng đô la Mỹ không còn có cùng ảnh hưởng như một loại tiền tệ dự trữ như trước đây nữa. Điều này có thể có nghĩa là những điều rất tệ đối với thị trường trái phiếu, điều này sẽ rất tốt cho vàng”, ông cho hay.
Một khu vực có nhu cầu đầu tư mạnh vào ETF vàng là Trung Quốc, khi các nhà đầu tư vội vã bảo vệ tài sản và sức mua của mình khỏi tác động của cuộc chiến thương mại toàn cầu. Trong khi một bộ phận lớn các nhà đầu tư vẫn tiếp tục bỏ qua vàng, Melek lưu ý rằng có một phân khúc thị trường đang mua càng nhiều kim loại quý càng tốt.
Ông cho biết ông hy vọng các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục mua vàng khi các quốc gia tiếp tục đa dạng hóa nguồn dự trữ khỏi đồng đô la Mỹ do cuộc chiến thương mại toàn cầu.
“Ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục mua vàng khi họ đặt câu hỏi về mức độ đáng tin cậy của Hoa Kỳ với tư cách là đối tác thương mại. Chúng ta có đồng đô la Mỹ suy yếu mặc dù phần cuối dài hơn của đường cong lợi suất đang bán tháo. Điều đó không nên xảy ra, vì vậy chắc chắn có những dấu hiệu cho thấy không phải tất cả các phần của đường cong Kho bạc đều là nơi trú ẩn an toàn truyền thống và vàng sẽ được hưởng lợi từ điều này”, Melek cho hay.
